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上市公司停复牌生态悄然变化 A股渐别百天停牌王

发布时间:2020-02-23 18:23:21

市场已经对于停复牌新规做出反响。此前因重大事项等起因申请停牌的霞客环保(002015.SZ)、协力泰(002217.SZ)、骅威文明(002502.SZ)等多家公司在11月22日均宣告复牌,复兴生化(原ST生化000403)停牌1天后复牌,并胜利摘帽。其中霞客环保、协力泰复牌后则涨停。

Wind数据显示,截至11月22日,A股市场停牌股票仅有35只,停牌比例没有足1.2%,其中10家为*ST公司。麦趣尔(002719.SZ)、天翔环境(300362.SZ)、上海莱士(002252.SZ)等13家公司持续停牌光阴超过100个买卖日。停牌光阴超过200个买卖日的上市公司共有5家,其中*ST新亿(600145.SH)以持续停牌724个买卖日成为累计停牌光阴最长的A股上市公司。

记者梳理发觉,随同年内多少次市场连续下跌,“躲跌式停牌”成为年内停牌潮的凸起特色。另一方面,监管在年内针对于停复牌轨制屡次亮相,减少停牌事由、紧缩停牌期限、强化信息披露、完美停复牌监管成为关注重点。

“一些重大的并购重组,因为它的确具有很大的没有肯定性,这种并购类停牌能够斟酌依据并购事情的进展,在阶段性的节点上短暂停牌。”武汉科技大学金融证券研讨所所长董登新在接受第一财经采访时称,应减少停复牌轨制的“附加功用”跟 轨制“负担”,完美内幕买卖管理等相干轨制部署。

上市公司停复牌生态悄然变化

骅威文明于11月22日发布公司股票复牌提醒,表现公司终止收购自媒体平台旭航网络。此前,因为计划重大资产重组,公司股票自6月5日起停牌,截至11月21日,公司持续停牌天数超过100天。

至此,累计停牌买卖日超过百天的公司进一步缩减至13家。

局部长期停牌的公司屡次收到监管关注或问询。11月20日,银亿股份(000981.SZ)开市复牌,被市场视为“最严停复牌新规”后,首个被强制复牌的深市上市公司。此前,深交所曾于9月先后三次催促银亿股份复牌。

以往的停复牌轨制承当过多市场功用,A股停牌项目繁多。本年以来,随同市场屡次调剂及股票质押危险频发,“躲跌式停牌”频频涌现。据记者统计,年内随同市场下行,曾涌现两次大规模停牌潮。

年终,市场受外部要素影响涌现短暂调剂期间,2月份前7个买卖日内曾有超过140家公司停牌,40多家上市公司在停牌前公司股价涌现跌停或多日跌停,其中高估值、信托公司产品持股扎堆、事迹预期没有达标的公司在停牌雄师中占比拟多;6月中旬当前,市场涌现连续下跌,7月至9月的三个月光阴里,有近250家宣布停牌的上市公司未复牌。

长期停牌对于市场流动性跟 有效性影响较大。数据显示,截至9月初,一度有20多只股票停牌超过5个月,触及上百万投资者,市场上千亿资金遭“解冻”无奈畅通流畅。

“由于避险,避免股票下跌,或许其余起因,成心以至歹意地停牌,没有是停复牌轨制规矩里面的一个畸形功用,对于于中小投资者十分没有利。”东北证券研讨总监付破春对于第一财经记者表现。

监管连续推进停复牌轨制“复位”

11月21日晚间,沪深两市买卖所同步发布关于“上市公司停复牌”新规征求意见稿。上交所《停复牌指引(征求意见稿)》对于停复牌行动做出进一步规范,上市公司计划重组跟 重大事项的停牌光阴跟 前提都被大幅度紧缩。深交所《停复牌指引(征求意见稿)》从减少停牌事由、紧缩停牌期限、强化信息披露、完美停复牌监管等方面,对于上市公司停复牌业务予以重点规范。

实际上,年内,两市买卖所针对于停复牌轨制屡次公然亮相或采取监管办法。记者梳理发觉,监管办法上,一方面对于于长期停牌公司频提问询函,另一方面在轨制面上连续完美:

6月下旬,深交所向德豪润达、新光圆成、天润数娱等7家长期停牌的中小板公司下发关注函。

8月9日晚间,上证所表现,近期股价跌幅较深,市场具有个别上市公司申请停牌躲跌的迹象。同时,公司披露的拟计划事项大多有凑名目之嫌。上证所下一阶段斟酌以“去功用化”为标的目的,重点解决停牌光阴长等问题。

11月6日,证监会发布《关于完美上市公司股票停复牌轨制的指点意见》。

11月21日晚间,两大买卖所发布“上市公司停复牌”新规征求意见稿,同时表现,目前仍有一些难点问题尚待解决。上证所称,近年来与计划重大资产重组相干的停复牌事项次数较多、光阴较长,触及的问题也比拟繁杂,须要总壮实践情形,在轨制上做出针对于性的斟酌跟 部署。

受投资者构造跟 买卖习气等要素影响,A股市场停复牌轨制仍承载了防控内幕买卖、锁定买卖价钱等功用。重组披露没有停牌如何避免内幕买卖、股价稳定情形?

“对于于有些并非很重大的事情,一个事情的告知,我主张没有停牌。一些重大的并购重组因为它的确具有很大的没有肯定性,这种并购类停牌能够斟酌依据并购事情的进展,在阶段性的节点上短暂停牌。”董登新说。

董登新同时倡议,对于于内幕买卖的治理应从规范内幕买卖知情人动身,减少应用停牌保证的情形,减轻停复牌轨制“负担”。

同时,有局部接受采访的市场剖析人士以为,A股停复牌轨制的完美有益于推动资本市场国际化进行。

“但我国目前具有大批上市公司‘率性’停牌的现象,因为轨制上对于于停牌的束缚较少,招致企业能够通过多种手腕拖延复牌,大大添加了市场买卖摩擦,也对于投资者的好处造成潜在伤害,这也是A股国际化途径上饱受诟病的一点。”星石投资组合投资经理袁广平表现。(周楠)


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