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纾困后果分明 2月份市值均匀增逾11亿元

发布时间:2019-11-07 01:19:50

去年10月,跟着深圳市国资入股上市公司,打响股权质押纾困第一枪以来,有关各方纷繁发声,通过各类金融机构等设破质押纾困专项基金,意在化解A股股票质押危险。截至目前,各类纾困基金总规模已濒临7000亿元。

据东方财产Choice数据显示,2018年10月13日深圳政府宣告部署数百亿纾困资金以来,截至目前A股已有125家上市公司披露了受援布告,63家施行实现。已实现受援的63家企业,本年2月以来(2月1日到22日)股价均匀累积涨幅达19.17%,市值合共增长701.08亿元,实现受援的企业均匀每家市值增长近11.13亿元。

A股全市场股权质押市值,已从2018年顶峰时的6万亿元逐渐降低至4.82万亿元(截止2月22日),而质押股数从本年1月初的6329亿股降低至6290亿股,减少39亿股。由此可见,跟着质押股数降低,因应股权质押危机而施行的纾困办法,目前已初见功效。

纾困后果分明

2018年以来,民营企业上市公司股票质押规模、占比到达历史高位,大股东质押总市值约4万亿元,股权解冻频次大幅高于从前数年,平仓危险一直恶化。

截至2018年12月21日,3566家A股上市公司中,3074家公司具有质押股份的情形,股票质押总市值为4.3万亿。其中,股票质押为控股股东质押的情况值得关注,控股股东质押比例过高可能反映了股东流动性较为紧张,融资渠道匮乏,在解压期造成集中的资金压力,在股价下跌时触发平仓危险,影响公司节制权的波动性。在此配景下,去年10月13日深圳政府宣告部署数百亿纾困资金,入股上市公司,或为上市公司股东提供资金支撑。Choice数据显示,截至目前,A股已有125家上市公司披露了受援布告,63家施行实现,中小板跟 创业板公司成为受援主流。

依据天风证券的数据,截至目前,各类纾困基金总规模已濒临7000亿元,其中包含:深圳、北京、上海等地政府成破的纾困专项基金共计规模约为3537亿元;券商资管基金跟 纾困基金共计规模约2177亿元;安全资管成破的纾困专项产品规模达1083亿元;沪深买卖所共计发行18亿元纾困专项债。纾困资金进入后,目前后果如何?证券时报·e公司记者梳理目前已实现施行纾困资金声援的63家上市公司的近况发觉,跟着本年2月以来股市持续飘红普涨,A股公司估值大幅修复,取得纾困基金青眼的上市公司,完成估值修复。

2月11日到22日,10个买卖日A股总市值飙升3.6万亿元。而本年2月以来(2月1日到11日),前述实现纾困资金声援的63家A股公司,股价均匀累积涨幅达19.17%,市值合共增长701.08亿元,实现受援的企业均匀每家市值增长近11.13亿元。上述公司的股价涨幅已经高于同期沪深300指数跟 中证500指数的涨幅。详细来看,前述63家实现纾困声援的公司,本年2月以来涨幅逾20%的公司共29家,涨幅逾30%的公司7家,分手占比46%跟 11%。其中成功精细同期涨幅高达46%,高居榜首。

成功精细成破于2005年,注册地为姑苏高新区,主业为精细制作、智能制作跟 新动力,效劳的客户多是外企。依据纾困前的质押数据,成功精细控股股东高玉根持有公司约9.42亿股股份,持股比例为27.37%,其中处于质押形态的约8.83亿股,质押股份占其持有股份的约94%。跟着去年股价下跌,大股东资产缩水70%以上,且大局部股权质押已经具有逾期情形。

去年12月,由东吴证券通过纾困基金为成功精细提供流动性声援。依据协定,纾困基金以3.07元/股的价钱受让高玉根持有的1.73亿股股份(占公司总股本的5.027%),转让总价款5.31亿元。基金首笔股权转让款1.1亿元用于偿还高玉根拖欠的股权质押款项,后续款项待相干质权人解除对于应数目的股份质押后另行支付。前述买卖一切资金将全体用于支付质押人的股权质押欠款。

目前纾困资金已到账,成功精细实际节制人的股权质押余额取得降低,减少质押1.73亿股,下降质押余额4.265亿元,及时缓解了实控人的流动性压力。而成功精细股价也从本年1月初的2.25元上升至最新股价3.39元。依照3.07元的受让价计算,目前纾困基金已浮盈5536万元。

质押比例分明降低

成功精细的案例只是纾困资金的“牛刀小试”。从市值角度察看,已实现施行纾困资金声援的63家上市公司中,2月以来跟着本轮春季攻势行情,市值均取得大幅添加。18家公司市值增幅逾10亿元,9家公司市值增幅逾20亿元,6家公司市值增幅逾30亿元。其中2月以来市值增幅最大的通威股份,增幅达98.61亿元。

通威股份是中公民营企业500强,是一家以新动力、农业为双主业的海内大型民营科技企业。去年11月,国寿资产通过“国寿资产-凤凰系列专项产品”账户,以大宗买卖情势,购置通威股份7397.6万股,占总股本1.91%。加上已持有的约3.09%股份,国寿资产通过受托治理资金累计购置公司股份到达5%,成为上市公司第二大股东。“国寿资产-凤凰系列专项产品”作为安全行业首只介入化解股票质押危险专项产品,去年10月底成破,目的规模达200亿。

依照通威股份披露的大宗买卖显示,去年11月30日,国寿资产买入通威股份的三笔买卖成交均价在7.66元,相比当日收盘8.48元折价9.59%。而依照通威股份最新收盘价13.29元计算,国寿资产增持至今通威股份已累计上涨57%,而国寿资产此番纾困资产已浮盈4.16亿元。

目前纾困资金入驻后整体后果如何?Choice数据显示,A股全市场股权质押市值,已从2018年顶峰时的6万亿元逐渐降低至4.82万亿元,质押股数从本年1月初的6329亿股降低至6290亿股,减少39亿股。与此同时,已实现施行纾困资金注入的63家A股公司中,上市公司股份质押比例已同步回落。Choice数据显示最新质押情形,金一文明累积质押股份占总股本比例为53.32%,居于榜首;紧随其后的华昌达质押比例为50.92%,其他公司质押比例均已低于50%。

中山证券指出,股权质押规模的直线降低,得益于前段光阴采取的一系列干涉办法,如成破纾困基金、对于企业进行融资。与此同时,公司也自动解押缩小规模。当然最首要的是股市逐渐企稳并展开反弹,解押的概率天然随之进步,市场危险也就得到化解。

天风证券的数据也证明了纾困资金下降质押比例的后果。比照深圳国资启动纾困筹划的2018年10月18日跟 2019年1月14日两日的股票质押数据,成果显示,跌立平仓线的股票质押业务笔数占当日在押业务的比重分明下降。

以后的股价跌立平仓线的业务占比显著下降,象征着纾困方案施行以来,上市公司股票质押平仓危险有所激化。因应股权质押危机而施行的纾困办法,目前已初见功效。

获助企业根本面波动

目前纾困基金的投资模式主要包含受让上市公司股权、国资介入上市公司定增、国资重组上市公司控股股东、受让质押股票或直接提供借款、债转股/债务债权重组等多少类主要模式,旨在通过增补资金、提供策略资源整合、下降负债等方式,为上市公司缓解其因股票质押危险而发生的流动性压力。值得留意的是,因为国度激励纾困基金辅助民营企业化解融资窘境,因而证监会强调,纾困基金出资时应为财务投资,没有谋求上市公司节制权。

从已经实现纾困资金注入的63家A股公司看,质押融资跟 股权转让是最主要模式,其中质押融资模式占比达八成以上。详细来看,深圳国资通过旗下深圳高新投团体、深圳高新投小额贷款公司、深圳高新投担保团体、深圳中小企业信誉融资担保团体为前述上市公司提供质押融资,累积质押上市公司股份达15.05亿股。

何种企业更获纾困资金青眼?招商证券指出,纾困基金偏好于投资中等市值的企业,公司根本面波动,个别指标坚持较高增速。综合收入端及利润端情形,公司事迹方面具有亮点。从事迹预报察看,已实现施行纾困资金声援的63家上市公司中,预计去年净利润增幅达50%以上的有16家企业,净利润增幅逾100%的有8家,其中帝欧家居、新纶科技预计去年净利增幅最高达610%跟 580%。

去年12月12日,华西证券出资设破规模10亿元的“证券行业支撑民企开展系列之华西证券纾困1号单一资产治理筹划”。通过质押融资方式,去年12月17日上述产品实现首笔纾困资金投放,为帝欧家居股东提供资金支撑,而帝欧家居则把4110万股质押与华西证券。

从行业看,纾困资金投资标的目的更多偏好翻新领域。从申万一级行业散布看,受纾困企业最多属于机械设备行业,其后为化工、医药生物、传媒、计算机、农林牧渔等行业。从地域察看,受纾困企业目前主要以沿海发达省市企业为主。以后受纾困企业主要集中区域为北京、江苏、浙江、广东及河南。

不外,没有少机构指出,上市公司股票质押危险纾解工作没有会一挥而就、一劳永逸,须要长期作战。虽然纾困资金的短期救急办法很首要,但进一步防控股权质押危险,必需从完美治理轨制跟 进步上市公司品质多方面动手,构建化解股权质押危险的长效机制。


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